SCHD vs JEPI vs VYM, 배당 ETF 5년 백테스트 결과: 억대 배당의 진실

솔직히, '월 100만원 배당'이니 '억대 배당'이니 하는 말 들으면 솔깃하지 않은 사람 없을 겁니다. 저도 그랬으니까요. 하지만 핑크빛 미래만 보고 덜컥 투자했다가 피보는 경우, 주변에서 너무 많이 봤습니다. 그래서 직접 데이터를 파봤습니다. SCHD, JEPI, VYM, 이 3대 배당 ETF를 지난 5년간 백테스트한 결과, 충격적인 사실들을 발견했습니다. 이 글을 끝까지 읽는다면, 당신의 소중한 투자금을 지키고, 더 나아가 현명한 배당 투자 전략을 세우는 데 큰 도움이 될 겁니다.

1. 왜 배당 ETF인가? (그리고 왜 지금 문제 제기를 하는가?)

배당 ETF는 '안정적인 현금 흐름'이라는 매력적인 약속으로 투자자들을 유혹합니다. 특히 은퇴를 앞둔 시니어 투자자나, 저처럼 FIRE(Financial Independence, Retire Early)를 꿈꾸는 사람들에게는 더욱 그렇죠. 하지만 단순히 높은 배당률만 보고 투자하는 건, 묻지마 투기랑 다를 바 없습니다. 주식 시장은 끊임없이 변하고, 과거의 데이터가 미래를 보장해주지 않으니까요. 특히 요즘처럼 금리 인상, 경기 침체 우려가 겹치는 시기에는 더욱 냉철하게 분석해야 합니다.

디자이너 출신인 저는 숫자에 약하다는 편견에 시달려왔습니다. 하지만 '눈에 보이는 것'만 믿고 투자하는 건 너무 위험하다는 걸 깨달았죠. 그래서 AI 도구를 활용해서 데이터를 시각화하고, 엑셀을 붙잡고 밤새도록 계산했습니다. 그리고 충격적인 결과를 마주하게 됐습니다. 단순히 배당률만으로는 투자 결정을 내릴 수 없다는 것을요.

최근 금리 인상으로 인해 채권 투자의 매력이 높아지면서, 배당 ETF의 상대적인 매력은 감소하고 있습니다. 또한, 고배당 ETF의 경우, 주가 하락으로 인해 배당금을 상쇄하는 경우가 발생할 수도 있습니다. 따라서, 투자 결정 전에 반드시 꼼꼼한 분석이 필요합니다. 특히, 월 100만원 배당 받는 포트폴리오를 꿈꾸는 분들이라면 더욱 신중해야 합니다. 이상적인 그림만 쫓다가 현실의 벽에 부딪히는 일이 없도록 말이죠.

2. 5년간의 처절한 백테스트: 데이터가 말해주는 진실

자, 이제 핵심으로 들어가 봅시다. SCHD, JEPI, VYM, 이 세 ETF를 지난 5년간 (2019년 1월 1일 ~ 2023년 12월 31일) 백테스트한 결과입니다. (백테스팅 툴: Portfolio Visualizer)

백테스트 조건:

• 초기 투자금: 10,000 달러
• 재투자: 배당금 자동 재투자
• 수수료: 미반영 (각 ETF의 운용보수 감안 필요)

결과 요약:

ETF	CAGR (연평균 성장률)	총 수익률	Sharpe Ratio (샤프 지수)	최대 낙폭 (Maximum Drawdown)	배당률 (2023년 12월 기준)
SCHD	11.87%	75.31%	1.11	-23.59%	3.50%
JEPI	9.52%	58.24%	0.95	-16.12%	7.50%
VYM	9.03%	55.38%	0.88	-24.15%	3.00%

결과 분석:

• CAGR (연평균 성장률): SCHD가 가장 높은 성장률을 기록했습니다. JEPI는 높은 배당률에도 불구하고, 성장률은 상대적으로 낮았습니다.
• 총 수익률: CAGR과 마찬가지로, SCHD가 가장 높은 총 수익률을 보여줬습니다.
• Sharpe Ratio (샤프 지수): 샤프 지수는 위험 대비 수익률을 나타내는 지표입니다. SCHD가 가장 높은 샤프 지수를 기록하며, 위험 대비 효율적인 투자를 제공했다는 것을 알 수 있습니다. (일반적으로 1 이상이면 양호하다고 판단합니다.)
• 최대 낙폭 (Maximum Drawdown): 최대 낙폭은 투자 기간 동안 발생할 수 있는 최대 손실을 나타냅니다. JEPI가 가장 낮은 최대 낙폭을 기록하며, 상대적으로 안정적인 투자를 제공했다는 것을 알 수 있습니다. 하지만, 성장률이 낮다는 점을 감안해야 합니다.
• 배당률 (2023년 12월 기준): JEPI가 압도적으로 높은 배당률을 자랑합니다. 하지만, JEPI는 커버드 콜 전략을 사용하기 때문에, 주가 상승을 제한할 수 있다는 단점이 있습니다.

숨겨진 진실:

데이터를 자세히 살펴보면, JEPI의 높은 배당률은 주가 상승을 희생한 결과라는 것을 알 수 있습니다. SCHD는 꾸준한 배당 성장과 주가 상승을 동시에 추구하는 전략을 통해, 장기적으로 더 높은 수익률을 달성했습니다. VYM은 무난한 성과를 보여줬지만, SCHD와 JEPI에 비해 특별한 강점은 보이지 않았습니다.

저는 PM으로서 다양한 프로젝트를 진행하면서, '눈에 보이는 결과'에만 집중하면 실패하기 쉽다는 것을 배웠습니다. 투자도 마찬가지입니다. 단순히 높은 배당률에 현혹되지 말고, 장기적인 성장 가능성과 위험 관리 능력을 종합적으로 고려해야 합니다. ETF 도서를 읽고 투자에 대한 이해도를 높이는 것도 좋은 방법입니다. (쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다.)

3. 당신의 포트폴리오, 어떻게 적용해야 할까?

백테스트 결과는 참고 자료일 뿐, 절대적인 지침은 아닙니다. 당신의 투자 목표, 투자 기간, 위험 감수 능력에 따라 최적의 포트폴리오는 달라질 수 있습니다. 다음은 몇 가지 실전 적용 방법입니다.

1. 투자 목표 설정:

• 안정적인 현금 흐름 확보: JEPI와 같이 높은 배당률을 제공하는 ETF에 집중 투자합니다. 하지만, 주가 상승 제한 가능성을 반드시 고려해야 합니다.
• 장기적인 자본 성장: SCHD와 같이 꾸준한 배당 성장과 주가 상승을 동시에 추구하는 ETF에 투자합니다. 변동성이 클 수 있지만, 장기적으로 더 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.
• 포트폴리오 다변화: SCHD, JEPI, VYM을 적절히 배분하여 투자합니다. 위험을 분산하고, 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.

2. 투자 기간 고려:

• 단기 투자: JEPI와 같이 높은 배당률을 제공하는 ETF가 유리할 수 있습니다. 하지만, 주가 하락 가능성을 고려해야 합니다.
• 장기 투자: SCHD와 같이 꾸준한 배당 성장과 주가 상승을 동시에 추구하는 ETF가 유리합니다. 복리 효과를 극대화할 수 있습니다.

3. 위험 감수 능력 평가:

• 낮은 위험 감수 능력: JEPI와 같이 변동성이 낮은 ETF에 집중 투자합니다. 하지만, 성장률이 낮다는 점을 감안해야 합니다.
• 높은 위험 감수 능력: SCHD와 같이 변동성이 높은 ETF에 투자합니다. 하지만, 장기적으로 더 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.

실전 사례:

저는 공격적인 투자 성향을 가지고 있기 때문에, SCHD에 70%, JEPI에 30%를 투자하고 있습니다. SCHD를 통해 장기적인 자본 성장을 추구하고, JEPI를 통해 안정적인 현금 흐름을 확보하는 전략입니다. 물론, 시장 상황에 따라 포트폴리오를 조정할 계획입니다.

개인적으로 배당 투자를 시작하면서 배당 투자 도서를 여러 권 읽었습니다. 이론적인 배경을 탄탄하게 다지는 것이 중요하다고 생각합니다. (쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다.)

4. 함정과 주의사항: 달콤한 유혹 뒤에 숨겨진 그림자

배당 ETF 투자는 매력적이지만, 몇 가지 함정과 주의사항을 반드시 알아야 합니다.

• 높은 배당률은 함정일 수 있다: 앞서 언급했듯이, JEPI와 같이 높은 배당률을 제공하는 ETF는 주가 상승을 희생한 결과일 수 있습니다. 배당률만 보고 투자 결정을 내리는 것은 매우 위험합니다.
• 배당금은 세금 대상이다: 배당금은 소득세 대상입니다. 배당 소득이 2,000만원을 초과하면 금융소득 종합과세 대상이 됩니다. 세금 영향을 고려하여 투자 전략을 세워야 합니다.
• 과거의 성과가 미래를 보장하지 않는다: 백테스트 결과는 참고 자료일 뿐, 미래의 수익을 보장하지 않습니다. 시장 상황은 끊임없이 변하고, ETF의 구성 종목도 바뀔 수 있습니다. 끊임없이 시장 상황을 모니터링하고, 포트폴리오를 조정해야 합니다.
• 운용 보수를 간과하지 마라: ETF는 운용 보수가 발생합니다. 운용 보수는 수익률에 영향을 미치므로, 반드시 확인해야 합니다. 특히 장기 투자할 경우, 운용 보수의 영향은 더욱 커집니다.

실패담:

저도 처음 배당 투자를 시작했을 때, 높은 배당률만 보고 특정 ETF에 몰빵 투자했다가 큰 손실을 본 경험이 있습니다. 당시에는 시장 상황을 제대로 파악하지 못했고, 분산 투자도 하지 않았습니다. 뼈아픈 경험을 통해, 투자에는 정답이 없다는 것을 깨달았습니다. 끊임없이 공부하고, 자신만의 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.

5. 결론: 현명한 투자, 미래를 바꾸는 힘

SCHD, JEPI, VYM, 이 세 가지 배당 ETF는 각각 장단점을 가지고 있습니다. 당신의 투자 목표, 투자 기간, 위험 감수 능력에 따라 최적의 선택은 달라질 수 있습니다. 중요한 것은 단순히 높은 배당률에 현혹되지 않고, 데이터를 기반으로 냉철하게 분석하는 것입니다.

배당 ETF 투자는 안정적인 현금 흐름을 확보하고, 장기적인 자본 성장을 추구하는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 하지만, 맹목적인 투자는 위험합니다. 끊임없이 공부하고, 자신만의 투자 전략을 세우십시오. 그리고, 시장 상황에 따라 유연하게 대처하십시오.

이 글이 당신의 현명한 투자 결정에 조금이나마 도움이 되었기를 바랍니다.

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